الظلام حسب التصميم: القوة الخفية في أسواق رأس المال العالمية

شهدت أسواق رأس المال تحولا جذريا في العقدين الماضيين. فقد حلت الحوسبة الفائقة الخوارزمية عالية السرعة محل التداول التقليدي وصناع السوق البشرية، في حين تفتت البورصات المركزية التي كانت ذات يوم تضمن العدالة والشفافية إلى مجموعة مذهلة من البورصات ومنصات التداول المتنافسة. يكشف "الظلام حسب التصميم" عن المخاطر غير المرئية المتمثلة في تجزئة السوق والأسواق "المظلمة"، والتي تم تصميم بعضها بشكل متعمد لتمكين نقل الثروة من الضعفاء إلى الأقوياء. يتتبع والتر ماتلي سقوط نموذج البورصة التقليدي لبورصة نيويورك، سوق الأوراق المالية الرائد على مستوى العالم في القرن العشرين، موضحًا كيف تم استبدالها بأسواق مجزأة يتم إعداد إدارتها في كثير من الأحيان للسماح للمشغلين عديمي الضمير باستغلالها. تضارب المصالح على حساب الجمهور المطمئن. يتحمل صناع السوق التزامات قليلة، ومراقبة السوق مهملة أو مستحيلة، والتنفيذ غير فعال، ولا تستخدم التكنولوجيات الجديدة بالضرورة لتحسين الرقابة ولكن لتوفير وصول تفضيلي مربح إلى السوق لعملاء مختارين بطرق غالبًا ما تكون مخفية. يرى ماتلي أن سياسات القوة تشكل أهمية مركزية في الأسواق المجزأة اليوم. وهو يسلط الضوء بشكل حاسم على الكيفية التي أدت بها إعادة توزيع السلطة والنفوذ إلى خلق فائزين وخاسرين جدد في أسواق رأس المال، ويضع الأساس لإصلاحات معقولة لمكافحة مخططات التداول المشبوهة واستعادة هذه الأسواق لصالح الجميع على المدى الطويل.